Temu失速

多位Temu卖家透露，Temu正在减少美国地区广告支出，部分卖家的销量也受到影响，也有部分卖家表示，在美国日活稳定，销量没有受到影响。

Temu之所以在美国、欧洲一路狂飙，是因为在Facebook、Google等渠道投放了大量广告，每日投放费超过了千万美金。摩根大通分析师估计,去年第三季度Temu在Facebook和 Instagram上的广告支出高达6亿美元。

投到美国的钱，开始减少，转而要投放日本、韩国、东南亚、南美、非洲等。

然而，在东南亚、非洲等市场，Temu接下来的步伐毫无疑问会放缓：

一、东南亚等新兴市场不如欧美那么好“啃”：如果说欧美市场是一块细腻的肥肉，那么东南亚、南美、非洲等市场，是难啃的骨头。

Temu步伐放缓，已经在东南亚市场得到了验证。

在东南亚，Temu一改在欧美大踏步前进的状态，变得慢了很多。在去年八、九月先后进入菲律宾和马来西亚后，Temu几乎就没有新的大动作。直到今年7月29日，Temu在东南亚市场再次传来新的消息，正式上线泰国站。

这个速度不符合Temu的一贯作风。

这是因为，Temu在东南亚等新兴市场将遇到更大的阻力：首先、Temu的极致低价，是相对于亚马逊、沃尔玛等欧美平台来说的，而其在东南亚的对手Shopee、TikTok Shop、Lazada、Tokopedia等，本身已是“卷王中的卷王”，Temu的极致低价，并没有明显的优势；

其次、Temu的低价往往超出了许多欧美消费者的预期，让他们得到了很强的获得感，相比之下，东南亚的消费者对于这种水平的低价，早已习以为常了，Tem低价，难以起到巨大的吸附效果。此外，东南亚市场原本属于下沉市场，客户退赔的几率很大，卖家和平台都容易受损；

再次、东南亚各国政府对Temu的低价容忍度，会比欧美国家的政府更低很多。欧美的制造业已经转移到了其他国家，当地政府对于卷低价的Temu容忍度比较大，相比之下，东南亚国家还非常依赖制造业。Temu的极致低价，将对东南亚本土的制造业冲击很大。因此，印尼政府因TikTok Shop低价冲击本土制造业而将其封禁的故事，是否会重演一遍，不得而知。

最后、Temu在东南亚根基较为薄弱，还需要很多时间来打基础：东南亚是多语言、多文化、多岛屿的市场，跟美国这样的大统一市场差别很大。

Temu可以在美国集中力量办大事，但在东南亚这样条块分割的市场，需要在人才培育、基础设施构建方面下很大的功夫，比如泰国的负责人，无法调到越南去，越南的负责人，也无法调到印尼去，而Shopee、Lazada在人才和团队方面有多年的积累。

在物流方面，东南亚岛屿众多，物流交付时间和成本较高，Lazada和Shoppe通过自建物流体系来把控履约质量，而Temu在这方面是空白的。当然，Temu可以依赖段永平体系的极兔物流做一些事，但毕竟没有自建物流那么好用。

从目前来看，Temu在东南亚的进度非常缓慢，东南亚各站点给其贡献的流量占比依然很小。比如，菲律宾和马来西亚站点已经运作一年多了，但其流量份额分别仅为1.08%和0.47%。

同样在巴西、智利、斯里兰卡和非洲等市场，Temu也大概率会遇到类似其在东南亚的问题，因此，Temu的增速增不可避免地放缓。

二、Temu的盈利情况尚不乐观：Temu的GMV会持续走高，但分析人士根据拼多多财报细节估算，Temu全球的业务依然还在亏损，一方面是Temu全托管的履约成本一直没有得到有效改善，虽然现在Temu与海运巨头签约，多少可以减低成本，但由于运输时间太长，海运的占比并不高；

另一方面，在半托管业务下，Temu的变现率会持续走低：半托管下，卖家的话语权更高了，为了吸引更多卖家，Temu不得不让利，此外，为了引流促销，Temu加价率也比全托管更低。

三、Temu面临诸多监管压力：8月15日，美国21个州的总检察长一同致信，要求Temu必须在30天内回答，是否收集了美国消费者的数据，收集了哪些数据；4月初，美国参议员科顿和卢比奥向美国总统拜登呼吁，要求封禁Temu。他们一致认为，Temu非常危险，这家电商平台有侵犯知识产权和强迫劳动的现象，并且对美国公民隐私构成强烈威胁；在欧洲，Temu则被列入面临欧盟最高级别数字审查的平台名单，需接受欧盟最严格的监管。

「蓝海亿观」认为，Temu在欧美一路高歌，将好肉吃到口之后，它要在东南亚、南美、非洲的等新兴市场啃食更硬的骨头，因此，它的速度不可避免地会放慢。

虽然如此，拼多多依然是一个高速增长的公司，其未来潜力依然很大。（蓝海亿观）