牧高笛代工业务营收4.9亿元，远超自主品牌，库存高达5.3亿，销售费用烧掉5000万

其中 OEM/ODM 是公司的主营业务，2021年总营收4.9亿元，占到总营收的71%。自主品牌业务总营收2亿多，相比之下，自主品牌业务居于弱势地位。

在主营产品类目中，帐篷及装备是营收之王，销售收入达到7.71亿元，销售收入排名第二的是服装及鞋子，营收1.03亿元，仅仅是帐篷收入的7分之一。

图源：牧高笛财报

户外用品如帐篷、桌椅、睡袋等都是耐用品，消费者复购率并不高，因此，牧高笛库存余额高达5.3亿元，占到总资产的将近一半。

同样因为是耐用消费品，没有很强的潮流性，牧高笛产品保值率高，库存跌价并不高。2021年总体库存价值为5.43亿元，计提库存跌价准备金才1200多万。

图源：牧高笛财报

也因为库存高额，牧高笛在招揽新客的同时，也在想尽一切办法消化库存。为此，牧高笛烧掉5000多万营销费用。花去了总利润的一半还多。

财报显示，2021年牧高笛的营销费用就有5000万元，而这一年牧高笛的总利润也只有7000万元。

图源：牧高笛财报

2021年，牧高笛国际外销收入6.15亿元，是国内营收的2倍。国内收入虽然只有3.06亿元，但是国内营收的毛利率为34%，明显高于国外的20%，从长远来看，国内营收还是大有可为的。

图源：牧高笛财报

据美国野营协会（Kampgrounds）报告，2020 年北美有 4820 万户家庭至少露营一次，其中包括 1010 万户首次露营，首次露营者的比例较上年增长了五 倍；Cotswold Outdoor则 表示英国露营设备的销售额在 2020 年同比增长了 60%。

户外露营这股趋势，在尚未完全消失的疫情影响下，或可持续相当长一段时间。在大卖家公布的财报中也可以看到，有不少3c大卖比如有棵树、通拓等把选品方向也瞄向了户外。户外露营这个赛道，未来可期。（文/亿观资讯分析组）